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近期，chatGPT應用的發布以及微軟將AI模型GPT-4接入Office套件等事件，讓大家感受到了人工智能的驚人力量，同時也關注到半導體板塊的投資機會。對此，我想跟各位投資者朋友淺談一下我的看法。
首先，半導體行業是典型的周期行業，是“硅周期”和宏觀經濟周期疊加的結果。半導體2022年進入下行周期后已經觸底，當前的資本支出收縮將帶來未來供需格局改善，下游需求如手機、PC、服務器等有望在2024年開始向好，新興領域如汽車、工業、第三代半導體等也都將表現出非常強的增長勢頭和潛力。
其次，我國有全球規模最大的半導體消費市場，自給率仍有相當大的提升空間。二十大報告提出要健全新型舉國機制，強化國家戰略科技力量，到2035年，我們要實現高水平科技自立自強。相信在政策的催化下，“國產替代”不斷加速，半導體相關企業將會獲得更多發展可能。
最后，隨著chatGPT等AIGC應用的不斷發展，大模型需要對海量的語料信息進行訓練，那么具備高算力的AI芯片也需要加速升級。雖然目前國內芯片研發技術距離國外大廠仍存在差距，但是在近期“人工智能熱”背景下，相關產業鏈有望相繼受益。
投資方面，我見過太多的華麗轉身，也有太多的價值毀滅，因此我追求高安全邊際下的逆向成長。估值背后體現的是市場的預期，通過將絕對估值和預期、資金等的邊際變化結合起來判斷底部個股。我希望通過速度（前置判斷）、深度和耐心的平衡，來實現更高的業績回報，同時也祝大家投資順利！
風險提示：市場有風險，投資需謹慎。本文中的內容和意見僅供參考，不構成任何投資建議及法律文件。投資者不應將本文為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認為本文可以取代自己的判斷?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。購買該基金，投資者應詳細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，并在購買前完成風險測評。投資者進行投資時，應嚴格遵守反洗錢相關法規的規定，切實履行反洗錢義務。
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